今年3月16日，巴西股市和汇市大幅波动，该国货币雷亚尔兑美元汇率首次突破5。 此后，跌势并未停止。 截至4月25日，巴西雷亚尔兑美元汇率报5.5905，盘中一度触及5.747雷亚尔兑美元，再次创下历史新低。

今年以来，除巴西雷亚尔外，新兴市场国家货币兑美元均出现不同程度贬值。 《每日经济新闻》记者在采访中了解到，造成这一局面的具体原因除了疫情影响外，还包括美元升值、国内经济结构相对脆弱以及外部资本投机炒作等。套利。

不仅巴西雷亚尔，新兴市场货币也大幅贬值。

年初1月3日，巴西雷亚尔兑美元汇率收于4.0667，而从历史表现来看，这一数字从未超过5。但今年3月16日，这一纪录被打破。 此后，巴西雷亚尔汇率的跌势就没有停止过。 25日再次创下历史新低。 当日，巴西雷亚尔兑美元报5.5905，盘中一度低至5.7470。

不久前的3月23日，巴西央行当天宣布将定期存款准备金率从25%下调至17%。 该政策预计到3月30日将总共向金融市场释放680亿雷亚尔。巴西央行表示，这是为增加国内金融体系流动性而实施的临时政策。

不仅仅是巴西。 今年以来，不少新兴市场国家的货币兑美元均出现不同程度的贬值，特别是进入3月以来，疫情在全球肆虐。

今年以来，南非兰特兑美元汇率一路下跌。 今年4月6日的报价为19.3453，这是近五年来的最低汇率。 截至4月25日收盘，南非兰特兑美元报价为19.0211，涨幅超过2%。 兑美元汇率较年初已下跌30%以上。

3月份后南非兰特汇率加速贬值。 3月27日，国际评级机构穆迪也下调南非主权信用评级，评级展望维持“负面”。 穆迪在一份声明中表示，由于财政状况恶化和结构性增长非常缓慢，该公司决定将南非主权信用评级从 Baa3 下调至 Ba1。

穆迪表示，由于新冠肺炎疫情迅速蔓延，全球经济前景黯淡，这将加剧南非的经济和财政挑战。 此外，南非还面临投资信心持续缺乏、劳动力市场结构持续僵化等问题。

除巴西雷亚尔、南非兰特外，土耳其里拉、智利比索、墨西哥比索等新兴市场国家货币兑美元均出现贬值。

4月15日，土耳其里拉兑美元汇率一度突破6.9，为2018年8月以来的最低汇率。从其汇率走势可以看出，自3月份土耳其报告首例新冠肺炎病例以来，土耳其里拉兑美元汇率一度突破6.9。 11日，里拉震荡贬值。

土耳其卫生部长当地时间4月23日表示，土耳其当天新增新冠确诊病例3116例，累计确诊101790例，成为欧美以外确诊病例最多的国家。

智利比索兑美元汇率也创下近年来新低。 据该国卫生部4月24日公布的数据，智利疫情尚未达到高峰。 截至当地时间23日21时，该国新冠确诊病例较前一天增加494例，累计确诊12306例。 智利总统皮涅拉4月24日发布“安全重返工作计划”时表示，COVID-19疫情将长期存在，人们必须学会适应与COVID-19共存的“新常态”流行性。

受疫情蔓延、油价暴跌等因素影响，墨西哥金融市场也受到冲击。 4月份，墨西哥比索兑美元汇率跌至历史新低，股市主要股指创下近十年来最低收盘价。

4月6日，墨西哥比索兑美元盘中报价一度达到25.7782，较年初累计贬值超30%，创下历史新低。

国际货币基金组织近日发布的新版《世界经济展望报告》中预计，2020年墨西哥经济将萎缩6.6%。墨西哥卫生部4月21日宣布，墨西哥新增确诊病例729例。全国确诊病例总数达到9,501例。 墨西哥政府当天宣布，疫情已进入第三阶段，即快速增长阶段。

美元升值、疫情影响、资金套利……多重因素导致贬值

受美元升值、新兴市场国家自身经济结构等多种因素影响，许多新兴市场国家的货币出现贬值。

今年以来，美元指数跌宕起伏。 年初的时候还是97左右。 自2月份以来一直在上升。 2月20日盘中一度突破99.9关口，随后一路下跌。 3月9日一度跌破95。疫情在全球蔓延后，受恐慌影响，美元作为避险资产受到投资者青睐。 美元指数继续上涨，一度突破103。随后美元指数开始回落，但总体仍维持在98上方。

中国外汇投资研究院院长、独立经济学家谭亚玲对记者表示，由于新兴市场国家的货币基本与美元挂钩，因此影响是一种反相关关系。 如果美元升值，所有新兴市场货币都会贬值。 相关因素非常重要且不可抗拒。 这种现象还是和整个市场的机制和结构联系密切相关的。

对此，民生银行首席研究员文斌也向记者​​表示，近期美元指数有所上涨。 在美元指数上涨的背景下，新兴市场国家货币也出现被动贬值。

两人还提到了新兴市场国家的内部因素。

谭雅玲告诉记者，发达国家的经济体系比较完善、高效，而新兴市场国家基本都存在短板，整个经济的生态和形态都不是很健全。 每个新兴市场国家都有更突出的重点。 例如，南非可能更依赖黄金或贵金属； 墨西哥、巴西等国家可能更加依赖石油、大宗商品、农畜产品； 土耳其可能更加依赖旅游业。 度数会比较大。 因此，当新兴市场国家的货币不稳定时，货币贬值的概率比较大……新兴市场国家很难像发达国家那样。 即使经济出现大幅下滑，但经济本质还是很好的。 比如，欧元区经济表现不佳，但欧元区国家都是发达国家，所以承受力和韧性相对较强。

文斌分析称，每当危机发生时，一些新兴市场国家，特别是经济结构脆弱的国家，往往会出现金融市场剧烈波动、货币大幅贬值的情况。 此次，在疫情影响下阿根廷汇率暴跌，一些国家的货币也出现了大幅贬值阿根廷汇率暴跌，主要是受一些新兴市场国家经济特点的影响。 这主要体现在两个方面：一是财政赤字较大；二是财政赤字较大。 更重要的是，他们的进出口贸易通常是逆差。 这就是所谓的“双赤字”国家，即财政赤字和贸易赤字。 存在“双赤字”的新兴市场国家更容易受到危机的冲击和冲击。

今年以来，疫情蔓延，世界各地受到影响。 疫情肆虐也成为新兴市场国家货币贬值的诱因。

谭雅玲告诉记者，与新兴市场国家相比，疫情的影响可能更为明显。 由于疫情蔓延，可能会出现海关和国家关闭的情况。 新兴市场国家对外依存度较高，需要更多的国际市场以及与其他国家的贸易、商业、投资联系。 因此，如果海关和国家关闭，他们将受到更严重的打击。

文斌还分析道：“为了防控疫情，这些国家也会被迫采取封城、暂停经济活动等相应措施。 （这）抑制了国内经济增长并加剧了外部需求的疲软。 （疫情对这些国家外贸逆差的影响进一步扩大，因此在疫情冲击下，新兴市场国家货币面临较大贬值压力。）

除了美元升值、自身经济结构、疫情影响外，外部资本套利也是新兴市场国家货币贬值的原因之一。

谭雅玲告诉记者，近年来，新兴市场国家一直是对冲基金的主要目标，即投机套利者。 新兴市场国家的利率相对较高。 以阿根廷为例，虽然多次调整利率，但利率仍在7%至9%之间。 土耳其、巴西、墨西哥等国的利率也高于发达国家。 作为投机和套利的对象，其空间和条件都比较好。

温斌在采访中还提到了外部资本进入的因素。 他告诉《每日经济新闻》记者，通常新兴市场经济体的金融市场是开放的，跨境资本进出很容易。 加之经济结构脆弱，危机发生时往往容易受到明显影响。 最直接的表现就是货币大幅贬值，而这些国家被迫不降低或提高利率来应对货币贬值。

经济已经面临衰退风险，利率缺乏向下调整的灵活性。 温彬最后表示：这些国家的央行面临着货币政策的困境——为了应对货币贬值，他们不得不加息，但加息会影响经济增长和就业。